Delen Nieuws
De aandelenmarkten gingen recent wereldwijd stevig lager. Beleggers reageerden uiterst zenuwachtig op tegenvallende werkgelegenheidscijfers in de Verenigde Staten, specifieke trades die inspeelden op de zwakke yen en toenemende spanningen in het Midden-Oosten.
Hieronder gaan we dieper in op de factoren die de beurzen momenteel aansturen.
Meteen naar:
Begin augustus kwamen er een aantal zwakke cijfers uit in de VS, waardoor de vrees voor een recessie opnieuw de kop opstak. In juli werden er minder nieuwe banen gecreëerd, en de werkloosheid steeg onverwacht fors naar 4,3%. Volgens bepaalde economische analyses zou dat een voorbode kunnen zijn van een recessie. Beleggers vrezen dat de Amerikaanse centrale bank (Fed) met haar voorzichtige en vrij strenge rentebeleid de feiten achternaloopt, en hopen nu op een renteverlaging van in totaal 125 basispunten tegen eind 2024.
Maar is het jobrapport nu zo zorgwekkend als op het eerste zicht lijkt? Heel wat experten nuanceren de cijfers. Ze maken zich niet al te veel zorgen en wijzen naar het tijdelijke karakter van enkele elementen (weersomstandigheden, arbeidsmigratie). Bovendien is het aantal openstaande vacatures nog steeds hoog en daalde het aantal ontslagen in juli drastisch – wat niet overeenkomt met een recessiescenario.
Hoe dan ook zorgde de vernieuwde hoop op versnelde rentedalingen voor stijgende obligatiekoersen.
Japan stond in het oog van de storm, door een beslissing van de Japanse centrale bank. Die verhoogde onlangs de rente, waardoor de Japanse yen fors in waarde steeg. Die hogere rente en een sterke yen kunnen wegen op de export, en dus ook op de economische groeivooruitzichten. De Topix-index denderde 12% naar beneden op maandag 5 augustus. Nadien zagen we gelukkig een stevig herstel.
De impact van de duurdere yen reikt echter verder. Dat heeft te maken met de zogenaamde ‘yen carry trade’, waarbij traders geld lenen in een munt met lage rente (zoals de yen) en investeren in een munt met een hoge rente (vaak Amerikaanse aandelen of obligaties in dollar of euro). Maar nu de rente in Japan stijgt, is deze operatie fors duurder geworden, en dus willen traders hun posities terugdraaien. Ze proberen hun leningen zo snel mogelijk terug te betalen door hun activa te verkopen. Gevolg: de yen stijgt nog verder door, en de prijzen van activa krijgen wereldwijd een dreun. Deze technische factor injecteerde heel wat volatiliteit in de markt, en zorgde mogelijk voor de scherpe correctie op vrijdag 2 augustus en maandag 5 augustus.
Het conflict in het Midden-Oosten breidt verder uit. Naast de oorlog in Gaza vormt zich een tweede front, aan de noordelijke grens met Libanon. Bovendien kondigde Iran een vergeldingsactie op Israël aan, na de dodelijke aanslag op prominente leiders van Hamas en Hezbollah. De wereld houdt haar adem in.
Augustus is typisch een maand waarin de handelsvolumes op de beurs lager liggen vanwege de vakantie. Dat maakt dat bewegingen in die maand doorgaans wat heviger kunnen zijn. Beleggers begonnen zich tijdens de zomer stilaan af te vragen of de massale investeringen in AI de torenhoge beloftes wel zouden inlossen. De hoge waarderingen lieten immers weinig ruimte tot teleurstellingen. In eerste instantie werden zij gerustgesteld, want zowel de Magnificent Seven (grote technologieaandelen) als de brede markt publiceerden doorgaans resultaten die aan de hoge verwachtingen voldeden, of ze zelfs overschreden. Ook de winstvooruitzichten bleven intact.
Toen het sentiment begin augustus keerde, waren de steraandelen kop van jut. Beleggers verzilverden hun hoge winsten op aandelenposities die de laatste jaren een fantastisch rendement hadden laten zien. Aanvankelijk kwamen small caps even in de kijker van beleggers op zoek naar ‘achtergebleven’ aandelen, maar dat was van korte duur: tijdens de zware correcties tuimelden ze minstens zo hard naar beneden als de big caps. Defensieve aandelen zoals gezondheid en consumentengoederen bleven beter overeind. Hun omzet en winst hebben immers veel minder te lijden wanneer het economisch een stuk minder gaat . Ondertussen zijn de markten (voorlopig) tot rust gekomen – hopelijk dringt het besef snel door dat de wereld niet op één week tijd volledig veranderd is.
Als u op de beurs belegt, weet u dat koersschommelingen, opwaarts en neerwaarts, inherent verbonden zijn met aandelen. De prijzen van de aandelen reageren immers op nieuwe informatie, en soms kan die reactie hevig zijn. Kalmte is, zoals steeds, de beste raadgever.
Wilt u niets missen van onze beursanalyses, updates over de fiscale actualiteit en adviezen over juridische nieuwigheden? In onze kwartaalnieuwsbrief Delen Expertise brengen we al onze inzichten voor u samen in één handig overzicht, met video’s, artikels en interviews. Schrijf u in.